外汇策略师担心美元避险光环崩塌，预计未来一年将进一步下跌

发布时间：2025/05/10 丨 文章来源：富拓平台 丨 浏览次数：

当前，外汇市场的波动相当剧烈，据预测，美元汇率可能遭遇崩盘，同时，它作为避险工具的角色也开始出现不稳定，这让外汇策略分析师们感到忧虑重重。那么，这种形势背后究竟潜藏着哪些风险？

避险担忧加剧

近期，多家媒体对外汇策略师群体进行了调查。调查结果显示，他们对美元作为避险资产的吸引力减弱现象愈发担忧。在持续加剧的经济衰退担忧之下，他们预计，作为国际储备货币的美元，在未来一年内可能持续贬值。特朗普重新回到白宫后，美元相对于一篮子主要货币的汇率下降了大约9个百分点；与此同时，其政策中关税的频繁调整，对投资者的情绪造成了显著的消极影响。

地位看法变化

策略师的回答透露出一些变动迹象。在4月30日至5月6日进行的调查里，共有83人参与讨论。在这之中，超过一半的人，也就是46位，对美元的避险作用表示了担忧。这个比例，相较于4月份的调查结果，增加了大约三分之一，明显呈现出上升趋势。尽管大多数人认为现在还没有找到明确的替代品，但这也表明，美元在全球的信誉正逐步下降外汇，它在投资者心中的地位已不如以往那么牢固。

汇率现状分析

目前欧元兑美元的汇率大约在1.13这一水平，相较于4月18日所达到的近三年最高点，有所下降。然而，经过70多位预测师的深入分析，大多数人预测，欧元在月底之前或7月底之前，不太可能持续上涨。荷兰国际集团的货币策略师指出，他们对欧元兑美元短期内的发展趋势持稳定看法，同时认为美元还有一定的升值潜力。这主要是因为特朗普政府已经将焦点从关税的威胁转移到了贸易协议的谈判上。

空头头寸预测

多数分析师预计，至5月底，美国商品期货交易委员会的美元净空头持仓将有所减少，亦或是变动不会过于显著。调查结果显示，预计在接下来的六个月里，欧元兑美元的汇率有望升至1.14，而在一年之后，这一汇率还将继续攀升至1.16。这样的涨幅自2010年11月以来未曾有，表明市场普遍对美元的后续走势持谨慎态度。

经济背景影响

上季度富拓外汇，美国经济遭遇了三年来未曾有过的下滑。为了规避关税可能引发的额外开销，众多企业纷纷加大了进口商品的数量，从而引发了市场商品的大规模涌入。尽管利率期货市场预测美联储可能在年底前连续三次下调利率，但决策层却明确指出，短期内并不打算迅速实施降息措施。这种立场让人们对美元未来的走向感到更加难以预测，同时，不确定的情绪也在不断加剧。

未来走势展望

道富银行的宏观策略师对美元下半年的走势持悲观态度。市场对价格的分析日益深入，美国经济的数据不断暴露出疲软的信号。美联储已经开始实施降息政策，部分资金开始从美国资产中撤离。同时，对美联储独立性的担忧情绪再次浮现。瑞银的资深美国经济分析师指出，美元未来的走势将完全取决于美联储的自主决策。若这种顾虑成真，美元作为避险资金的地位将受到重大冲击。而在此过程中，日元和瑞郎等作为备选避险货币，则会因此获得收益，展现出上涨的势头。

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