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干貨！美聯(lián)儲維持利率不變，決策者預計今年將僅降息一次，近兩次聲明對比一覽
美聯(lián)儲周三（當?shù)貢r間6月13日凌晨2:00，北京時間周四凌晨）宣布維持利率不變，并將開始降息的時間可能推后至12月，決策者們預計今年將僅降息一次，幅度為25個基點，他們認為需要給經(jīng)濟施加更多的限制才能讓通脹受控。
美聯(lián)儲決策者將降息預期從3月時的三次、每次25個基點大幅調(diào)降，盡管其新的政策聲明承認在實現(xiàn)2%的通脹目標方面取得了“適度的進一步進展”--這比5月1日聲明中的措辭有所改善。新的預測可能排除了在11 月5日美國總統(tǒng)大選前降息的可能性。
與此同時，美聯(lián)儲還將對長期或“中性”利率的估計從2.6%上調(diào)至2.8%，這暗示決策者認為需要給經(jīng)濟施加更多的限制才能打贏通脹阻擊戰(zhàn)。
近期去通脹進展緩慢，美聯(lián)儲決策者們目前預計年底通脹率將為2.6%，略高于3月預期的2.4%。
聲明和最新預測發(fā)布后，利率期貨交易員繼續(xù)預計美聯(lián)儲將于9月開始放松政策，并有可能在年底前第二次降息。
“市場比經(jīng)濟更關(guān)心今年是降息兩次還是只降息一次，”Annex Wealth Management首席經(jīng)濟學家Brian Jacobsen，美聯(lián)儲基本上是在重新安排降息計劃。
雖然現(xiàn)在看來，今年降息的開始時間可能比投資者預期的要晚，速度也比預期的要慢，但政策利率明年會快速下降，在2025年和2026年都會下調(diào)整整一個百分點。
新的聲明和《經(jīng)濟預測摘要》顯示，美聯(lián)儲決策者們正在爭論如何應對最近出爐的數(shù)據(jù)。許多人認為近期數(shù)據(jù)暗示通脹放緩，但也暗示經(jīng)濟和就業(yè)增長持穩(wěn)。周三公布的數(shù)據(jù)顯示，5月消費者物價環(huán)比持平。
新的預測顯示，盡管第一季度經(jīng)濟低迷，但今年經(jīng)濟增速仍有望達到2.1%，高于趨勢水平，失業(yè)率也將維持在目前4%的水平。
聲明顯示：“近期指標暗示，經(jīng)濟活動繼續(xù)以穩(wěn)健的步伐擴張。就業(yè)增長依舊強勁，失業(yè)率保持低位?！睕Q策者們一致同意周三的決定。
今年前幾個月通脹進展甚微。因此，根據(jù)“點陣圖”，幾乎所有決策者都提高了對打贏通脹阻擊戰(zhàn)所需利率水平的估計。
再加上最近關(guān)于中性利率可能高于預期的爭論，新的點陣圖暗示，決策者們已經(jīng)得出結(jié)論，需要在更長時間內(nèi)保持高利率才能抑制通脹。決策者現(xiàn)在估計中性利率比2023年底的水平高出逾25個基點，他們在3月時已經(jīng)上調(diào)過對該利率的估計。
以下為美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲/FED)的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在6月11日-12日貨幣政策會議后發(fā)布的聲明全文：
最近的經(jīng)濟指標表明，經(jīng)濟活動繼續(xù)穩(wěn)步擴張。就業(yè)增長依然強勁，失業(yè)率也保持在較低水平。過去一年通脹有所放緩，但仍處于高位。近幾個月來，在實現(xiàn)委員會2%的通脹目標方面略有進一步進展。
委員會尋求實現(xiàn)充分就業(yè)和2%的較長期通脹目標。委員會認為，實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風險在過去一年已趨向更好的平衡。經(jīng)濟前景不明朗，委員會仍高度關(guān)注通脹風險。
為了支持這些目標，委員會決定維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在5.25%-5.5%不變。在考慮對聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的任何調(diào)整時，委員會將仔細評估新公布的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風險平衡。委員會預計，在對通脹持續(xù)向2%回落更有信心之前，不宜降低利率目標區(qū)間。此外，委員會將繼續(xù)減少其持有的美國公債、機構(gòu)債和機構(gòu)抵押貸款支持證券(MBS)。委員會堅決致力于讓通脹率回歸2%的目標。
在評估適當?shù)呢泿耪吡鰰r，委員會將繼續(xù)關(guān)注新公布的信息對經(jīng)濟前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙委員會目標實現(xiàn)的風險，委員會將準備酌情調(diào)整貨幣政策立場。委員會的評估將把廣泛信息納入考量，包括勞動力市場狀況、通脹壓力與通脹預期等方面的指標，以及金融與國際形勢的發(fā)展。
投票贊成美聯(lián)儲貨幣政策決議的FOMC委員包括：美聯(lián)儲主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、里奇蒙聯(lián)邦儲備銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin)、金融監(jiān)管副主席巴爾、亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)、理事鮑曼、理事庫克、舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁戴利(Mary Daly)、副主席杰斐遜、理事庫格勒(Adriana Kugler)、克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)、理事沃勒。
美聯(lián)儲決策者將降息預期從3月時的三次、每次25個基點大幅調(diào)降，盡管其新的政策聲明承認在實現(xiàn)2%的通脹目標方面取得了“適度的進一步進展”--這比5月1日聲明中的措辭有所改善。新的預測可能排除了在11 月5日美國總統(tǒng)大選前降息的可能性。
與此同時，美聯(lián)儲還將對長期或“中性”利率的估計從2.6%上調(diào)至2.8%，這暗示決策者認為需要給經(jīng)濟施加更多的限制才能打贏通脹阻擊戰(zhàn)。
近期去通脹進展緩慢，美聯(lián)儲決策者們目前預計年底通脹率將為2.6%，略高于3月預期的2.4%。
聲明和最新預測發(fā)布后，利率期貨交易員繼續(xù)預計美聯(lián)儲將于9月開始放松政策，并有可能在年底前第二次降息。
“市場比經(jīng)濟更關(guān)心今年是降息兩次還是只降息一次，”Annex Wealth Management首席經(jīng)濟學家Brian Jacobsen，美聯(lián)儲基本上是在重新安排降息計劃。
雖然現(xiàn)在看來，今年降息的開始時間可能比投資者預期的要晚，速度也比預期的要慢，但政策利率明年會快速下降，在2025年和2026年都會下調(diào)整整一個百分點。
新的聲明和《經(jīng)濟預測摘要》顯示，美聯(lián)儲決策者們正在爭論如何應對最近出爐的數(shù)據(jù)。許多人認為近期數(shù)據(jù)暗示通脹放緩，但也暗示經(jīng)濟和就業(yè)增長持穩(wěn)。周三公布的數(shù)據(jù)顯示，5月消費者物價環(huán)比持平。
上調(diào)中性利率
新的預測顯示，盡管第一季度經(jīng)濟低迷，但今年經(jīng)濟增速仍有望達到2.1%，高于趨勢水平，失業(yè)率也將維持在目前4%的水平。
聲明顯示：“近期指標暗示，經(jīng)濟活動繼續(xù)以穩(wěn)健的步伐擴張。就業(yè)增長依舊強勁，失業(yè)率保持低位?！睕Q策者們一致同意周三的決定。
今年前幾個月通脹進展甚微。因此，根據(jù)“點陣圖”，幾乎所有決策者都提高了對打贏通脹阻擊戰(zhàn)所需利率水平的估計。
再加上最近關(guān)于中性利率可能高于預期的爭論，新的點陣圖暗示，決策者們已經(jīng)得出結(jié)論，需要在更長時間內(nèi)保持高利率才能抑制通脹。決策者現(xiàn)在估計中性利率比2023年底的水平高出逾25個基點，他們在3月時已經(jīng)上調(diào)過對該利率的估計。
美聯(lián)儲6月11日-12日貨幣政策會議聲明全文
以下為美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲/FED)的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在6月11日-12日貨幣政策會議后發(fā)布的聲明全文：
最近的經(jīng)濟指標表明，經(jīng)濟活動繼續(xù)穩(wěn)步擴張。就業(yè)增長依然強勁，失業(yè)率也保持在較低水平。過去一年通脹有所放緩，但仍處于高位。近幾個月來，在實現(xiàn)委員會2%的通脹目標方面略有進一步進展。
委員會尋求實現(xiàn)充分就業(yè)和2%的較長期通脹目標。委員會認為，實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風險在過去一年已趨向更好的平衡。經(jīng)濟前景不明朗，委員會仍高度關(guān)注通脹風險。
為了支持這些目標，委員會決定維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間在5.25%-5.5%不變。在考慮對聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的任何調(diào)整時，委員會將仔細評估新公布的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風險平衡。委員會預計，在對通脹持續(xù)向2%回落更有信心之前，不宜降低利率目標區(qū)間。此外，委員會將繼續(xù)減少其持有的美國公債、機構(gòu)債和機構(gòu)抵押貸款支持證券(MBS)。委員會堅決致力于讓通脹率回歸2%的目標。
在評估適當?shù)呢泿耪吡鰰r，委員會將繼續(xù)關(guān)注新公布的信息對經(jīng)濟前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙委員會目標實現(xiàn)的風險，委員會將準備酌情調(diào)整貨幣政策立場。委員會的評估將把廣泛信息納入考量，包括勞動力市場狀況、通脹壓力與通脹預期等方面的指標，以及金融與國際形勢的發(fā)展。
投票贊成美聯(lián)儲貨幣政策決議的FOMC委員包括：美聯(lián)儲主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、里奇蒙聯(lián)邦儲備銀行總裁巴爾金(Thomas Barkin)、金融監(jiān)管副主席巴爾、亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)、理事鮑曼、理事庫克、舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁戴利(Mary Daly)、副主席杰斐遜、理事庫格勒(Adriana Kugler)、克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)、理事沃勒。
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